中证智能财讯芯联集成（688469）1月15日晚间走漏2024年度功绩预报，瞻望2024年杀青生意收入65.09亿元，同比增长22.26%；归母净利润失掉9.69亿元，上年同期失掉19.58亿元；扣非净利润失掉13.87亿元，上年同期失掉22.62亿元。以1月15日收盘价计较，芯联集成当今市盈率（TTM）约为-32.93倍，市净率（LF）约2.66倍，市销率（TTM）约4.9倍。

　　以本次走漏功绩预报均值计较，公司频年市盈率（TTM）图如下所示：

　　贵府傲气，公司IGBT、MOSFET、SiCMOSFET、BCD为主的功率半导体，MEMS为主的传感信号链，以及功率关系的模组封装等。

　　据公告，公司功绩变动原因为，2024年，各人半导体市集稳态复苏。新动力汽车和智能网联汽车的“两新”计谋的激动，以及汽车电动化和智能化期间的超越，新动力汽车市集发展显得尤为强壮。同期，高端破钞电子范围的翻新需求充分激动换新飞扬，拉动电子居品破钞，启动破钞行业的复苏。

　　受益于市集需求的增长，凭借公司领有与海外并列的期间，论说期内，公司杀青主营收入约62.76亿元，同比增长约27.8%；其中，车载范围收入同比增长约41.0%，破钞范围收入同比增长约66.0%。从居品结构来看，公司SiCMOSFET、12英寸硅基晶圆等新址品在头部客户快速导入和量产，以SiCMOSFET芯片及模组产线构成的第二增长弧线和以高压、大功率BCD工艺为主的模拟IC场所的第三增长弧线快速增长，使得公司生意收入快速高潮。

　　公司12英寸硅基晶圆居品杀青收入约7.91亿元，同比增长约1457%。公司容身于车规级BCD平台，领有海外率先BCD工艺期间和水平，是国内在该范围布局最好意思满的企业之一。论说期内，公司接踵推出数模搀和镶嵌式欺压芯片制造平台、高边智能开关芯片制造平台、高压BCD120V平台，SOIBCD平台等多个国内独一/率先的高性能、高可靠性车规级BCD工艺期间平台，客户灭绝大部分国内主流计算公司，赢得了车企多个神志定点。此外，中国智算中心产业迎来黄金发延期，在计谋激动下多地积极落地智能计较中心神志。公司四肢新动力产业的中枢芯片供应商，正深度布局智算中心行状器电源等关系居品决议。

　　受益于电动化、智能化、网联化的发展，论说期内，公司握续保握碳化硅业务在居品和期间上的率先上风，拓展多家车载范围和工控范围国表里OEM和Tier1客户，杀青限制化量产，是各人少数已杀青限制量产的碳化硅芯片及模组供应商之一。2024年，公司碳化硅业务已杀青收入约10.16亿元。

　　公司容身于“市集+期间”双轮启动，深化挖掘细分市集的客户需求，专注居品与行状的翻新，进步期间含量，增强中枢竞争力，不休扩大市集份额，限制效应逐渐露出。同期，公司通过握续进行精益坐褥解决，改良坐褥过程、优化坐褥布局，杀青坐褥扫尾的进步；通过优化坐褥身分组合、合理成就资源，裁减坐褥本钱，杀青了归母净利润的大幅减亏。

　　2025年，瞻望新动力汽车市集需求还将在以旧换新的计谋激动下不休扩大，以及汽车智能化和电动化带来的集成化需求，公司居品及期间储备的先发上风将会逐渐得到开释，为改日收入的握续增长提供保险。同期，跟着公司精益化坐褥解决的进一步进步、本钱结构的不休优化、8英寸晶圆坐褥线建筑不竭出折旧期，公司的盈利本事将握续向好。

　　核校：杨宁

　　想法注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司失掉时市盈率为负，此时用市盈率估值莫得骨子深嗜深嗜，经常用市净率或市销率作念参考。

　　市净率=总市值/净钞票。市净率估值法多用于盈利波动较大而净钞票相对踏实的公司。

　　市销率=总市值/生意收入。市销率估值法往往用于失掉或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率袭取TTM款式，即以欺压最近一期财报（含预报）12个月的数据计较。市净率袭取LF款式，即以最近一期财报数据计较。三者的分位数计较区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不傲气当期分位数，会导致折线图中断。