2024年11月25日午后，A股三大指数跌幅扩大，沪指跌0.56%，深成指跌0.91%，创业板指跌0.90%，全市集超2700只个股下落。板块题材上，固体电板、旅游旅店、服装家纺、风电建立、稀土永磁板块涨幅居前；军工装备、CPO、破钞电子、算力租借板块跌幅居前。

　　债市方面，国债期货午盘大王人上升，30年期主力合约涨0.54%，10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约捏平，2年期主力合约涨0.07%。 银行间主要利率债收益率深广下行，10年期国开活跃券“24国开15”收益率下行0.9bp，10年期国债活跃券“24附息国债11”收益率下行0.8bp，30年期国债活跃券“24尽头国债06”收益率下行1.5bp。

　　国开ETF（159650）涨1个基点，成交额4500万元，本年来涨幅2.60%，最新领域超53亿元。

　　渤海证券示意，基本面上，“强实践”需要信贷、通胀、破钞等经济数据出现至少聚会2-3个月的升温，短期内无谓过度担忧。

　　计谋面上，货币计谋的扶助性导向不变，随政府债供给加多，降准必要性收敛增强，货币计谋对债市仍以利好为主。财政计谋方面，化债设施明确后，财政计谋的下一个计谋窗口是12月的中央经济责任会议，会议前财政计谋对债市的利空相比有限。

　　资金面上，特等再融资债供给对资金情感的冲击有所弱化，展望DR007不会大幅度偏离计营利率，资金分层情况则仍将存在。

　　追忆来看，货币计谋对债市（尤其是短期限利率）的利好仍在，财政计谋博弈情感阶段性缓解，在12月中央经济责任会议之前，债市或将偏多轰动，始终期债券供给加多赓续带动弧线走陡。2.0%是10Y国债收益率的要津整数点位，止盈情感可能会随点位邻近而走强。