华福证券有限包袱公司邓伟,游宝来近期对卧龙电驱进行商议并发布了商议敷陈《开辟更新开启事迹开辟，低空电启动龙头阛阓向上》，本敷陈对卧龙电驱给出买入评级，以为其主义价位为22.32元，面前股价为16.18元，预期高潮幅度为37.95%。

　　卧龙电驱(600580)　　投资要点：　　事件：公司前三季度终了营收121.9亿元（同比+1.06%），归母净利润6.4亿元（同比-30.92%），扣非归母净利润5.7亿元（同比-21.47%）。单季度来看，公司Q3终了营收42.2亿元（同比-0.85%），归母净利润2.5亿元（同比-23.03%），扣非归母净利润2.2亿元（同比+2.80%）。　　红相摘帽改善减值预期，事迹企稳还原。公司前三季度终了销售毛利率25.46%，同比下滑0.47pct，净利率5.56%，同比下滑2.43pct。主要系大批物料价钱高潮导致毛利率下滑及政府援助等非往往性损益名目同比减少所致。其中Q3终了毛利率25%，净利率6.37%。公司自2024年三季度起对红相股份已无法施加剧要影响，因此将对红相股份所握股权由永久股权投资变更为金融金钱核算，对前三季度净利润影响为1406万元。前三季度销售/贬责/财务/研发用度率差异为5.31%/7.88%/1.42%/4.16%，同比+0.50/-0.21/+0.04/+0.75pct，时刻用度率臆想18.77%，同比增长1.08pct。　　各业务板块握续鼓励发展。①工业电机及启动：公司除油气、石化、　　矿山、冶金等传统行业外，全面挫折气候储氢等可再生能源限制。2024年10月官方PMI为50.1%，其中PMI新订单为50.0%，均是自4月后再次讲究推广区间，后续开辟更新握续性将受益终点国债、降息降准的刺激和流动性改善。②日用电机及启动：破费品以旧换新辛苦白电出海。2024年1-9月空调/家用洗衣机/家用雪柜产量累计同比增长8.0%/6.7%/7.5%，空调/洗衣机/雪柜出口量累计同比增长25.5%/16.3%/21.8%。我国多地已出台家电以旧换新补贴，带动节能家电零卖快速增长，后续跟着资金全面握续落地，瞻望公司日用电机业务全年终了较好增长。　　低空经济铸就增长之基。低空经济看成策略要点复古的新质出产力标的，同期适宜改日立体交通产业趋势，临连年底，加强物理、信息、数字化贬责、空管系统等基础纪律配置的急迫性越来越强，后续积极的财政策略将提速基建先行，制造身手将同步受益，公司是eVTOL高价值量驱控身手的龙头，与中国民航科学本领商议院共建“不息现实室”，联袂中国商飞北研中心共建航空电能源系统奇迹部。辩论到定点前置适航证赢得，短期有望看到主机厂客户相助的内容鼓励，增厚公司事迹预期。　　盈利预测与投资冷漠：辩论到国表里全体经济弱复苏，公司看成低空经济商量电启动阛阓龙头，具备阛阓和本领向上上风，瞻望2024-2026年归　　母净利润为8.9/11.7/13.7亿元（前值9.1/11.9/14.1亿元），给以2025年25倍PE，主义价22.32元，保管“买入”评级。　　风险教导　　各人政事和经济花样省略情的风险，工业企业利润不足预期的风险，eVTOL等低空行业发展省略情的风险，居品和客户拓展不足预期的风险。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据计较，中金公司曾韬商议员团队对该股商议较为深刻，近三年预测准确度均值为54%，其预测2024年度包摄净利润为盈利9.72亿，凭据现价换算的预测PE为21.86。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增握评级2家；畴昔90天内机构主义均价为16.2。

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